2025年2月14日，开源证券发布了一篇传媒行业的连接叙述，叙述指出，《哪吒2》成国漫IP“DeepSeek”时刻，赓续布局IP。

　　叙述具体实质如下：

　　《哪吒之魔童闹海》大幅刷新国内影史票房纪录，或打造又一出海文化柬帖 《哪吒之魔童闹海》上映以来，高口碑助力票房握续逆跌，适度2025年2月13日晚已毕总票房101亿元（含预售），大幅刷新单部电影票房历史纪录（此前票房纪录为《长津湖》57.75亿），同期成为首部参加内行电影票房前20名的亚洲电影。咱们觉得，《哪吒2》胜在其庞杂的寰宇不雅，以“我命由我不由天”久了立意，并通过独具本性的及第好意思学、密集的笑点安排、严实的故事逻辑，以及昭着丰润的东说念主物形象取得不雅众怜爱。《哪吒2》在国内放映时代瞻望延迟至6个月，票房天花板或不断冲突，猫眼对《哪吒2》内地票房预测数次上调，2月13日最新预测为160.3亿。另外，《哪吒2》于2月13日起在澳大利亚、好意思国、加拿大等外洋地区上映，其影响力有望扩散至内行，或成为《黑听说：悟空》之后，中国文化出海的又一张柬帖，并带动国漫IP加速崛起及优质文化实质加速出海。 《哪吒2》热映掀开IP授权营业化空间，IP营业价值或达数百亿

《哪吒2》的IP授权包括（1）官方授权临近：授权泡泡玛特、卡游、万代、集卡社&森罗万象等链接成就家具，其中卡牌、泡泡玛特联名盲盒等家具畅销。（2）官方授权联名配合：与荣耀、兔头姆妈、圣牧有机、蒙牛、明天星等推出联名家具，《哪吒2》的热映，或掀开其IP授权营业化空间。参考内行头部动画IP变现样式，咱们瞻望哪吒系列IP繁衍品收入或达100-150亿元，并通过电影热映扩大IP受众，IP总营业价值或达300-350亿元。

握续看好国漫IP营业化，积极布局具备优质动漫IP储备、运营上风的公司

咱们觉得，国漫的连忙崛起中枢原因为规模化产出、叙事自信、作风自我及技巧自主，实质质地或握续训诲，并鼓舞IP营业化空间掀开。繁衍品与零卖业务成为我国国漫IP进击变现样式，艾媒运筹帷幄瞻望2029年我国IP“谷子”行业市集规模达3089亿元。咱们提议积极关怀国漫IP营业化及IP实质储备丰富、运营才略高出的公司。要点保举：（1）上海电影（601595）：《小妖魔的夏天》或于2025年暑期上映，《中国奇谭2》或于2025H2上线B站，公司已络续推出《大闹玉阙》Q版手办等“谷子”，握续成就IP营业价值；（2）哔哩哔哩-SW：国内最大二次元社区，《凡东说念主修仙传》第四季热播中，储备实质包括《凸变好汉X》（2025年4月上线）、《灵笼》第二季（瞻望定档2025H1）等；（3）阅文集团：2023年12月收购腾讯动漫，旗下领有动漫IP《斗罗大陆》、《斗破天穹》、《凡东说念主修仙传》、《一东说念主之下》、《狐妖小红娘》等头部国漫IP；（4）奥飞文娱（002292）：铠甲袼褙、巴啦啦小魔仙、喜羊羊等儿童向IP影响力庞杂，络续推出铠甲袼褙等授权IP卡牌，挖掘IP营业价值；受益目的：（1）爽脆传媒（300251）：《哪吒2》主出品方及刊行方，受益于票房握续增长，储备动画电影名堂包括《三国的星空》《大鱼海棠2》《姜子牙2》等10+；（2）果麦文化（301052）：动画电影《三国的星空》主出品方，或于2025年暑期上映；（3）华文在线（300364）：旗下领有罗小黑等动漫IP，自有谷子”品牌“次元探秘”。

风险指示：电影票房不足预期；国漫IP营业化变现程度不足预期。

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